Cuestión capital
Domingo, 31 de marzo de 2002

Conferencia sobre dinero de inversión: punto de encuentro entre empresarios y capitalistas para facilitar la financiación

La pregunta del millón de dólares para todo empresario es cómo conseguir dinero, ya sea para empezar, mantener o expandir su negocio.

Para responder a ésta y otras cuestiones relacionadas, tales como cuáles son los criterios para ser aprobado para los distintos tipos de financiación existente o cómo hacer que su empresa atraiga la atención de los capitalistas de riesgo, se va a celebrar en Los Angeles el próximo día 4 de abril la Conferencia del Capital de Inversión 2002.

El evento está organizado por la Asociación de Capitalistas de Riesgo de Los Angeles (LAVA) y contará con la participación activa de decenas de expertos que tratarán de dar respuesta a las múltiples inquietudes de los empresarios en esta área.

Es que los últimos tiempos no han sido muy favorables para los empresarios en busca de financiación.

De acuerdo con el Reporte Sand Dollar 2002, realizado por la Alianza Regional de Tecnología de Los Angeles (LARTA), entre los años 2000 y 2001 el capital invertido en el área metropolitana de Los Angeles descendió en un 73%, produciéndose un descenso del 54% en cuanto al número de inversiones realizadas. Sin embargo, parece que hay indicios de recuperación a la vista.

"Mientras que 2001 fue claramente un año malo para obtener capital de riesgo, hay signos de que el ciclo económico está empezando de nuevo. Si comparamos la situación con la que había a mitad de los años 90, la conclusión es que estamos mucho mejor ahora. Hoy en día hay una comunidad de capitalistas de riesgo más activa y madura en la zona", dice Víctor Hwang, director operativo de LARTA.

Así, de acuerdo con el Reporte Sand Dollar 2002, a pesar de la influencia negativa del último año, si se considera en conjunto el período que va de 1995 a 2001, se ha producido un asombroso 284% de aumento en cuanto a la cantidad de capital invertido y un 118% en el número de inversiones.

Lo que hay que tener

Para Michael Donahue, abogado corporativo de la firma Holland & Knight LLP y director de la conferencia, la situación no es desesperada, sino simplemente un poco peor que la que hubo en torno a 2000.

"El volumen de actividad del capital de riesgo [VC] puede que no vuelva a este nivel [el del año 2000] por mucho tiempo, si es que alguna vez lo hace, pero aun así el nivel actual es uno de los más altos históricamente hablando", señala.

El experto explica que, aunque sigue habiendo oportunidades para las empresas que comienzan, éstas tienen que competir más ahora con las que ya fueron capitalizadas en el pasado, y a las que le resulta más fácil tener acceso al capital al estar avaladas por su propia trayectoria.

Si resulta obvio que la experiencia favorece a la hora de obtener financiación, ésta no es ni la única ni la más indispensable de las cualidades para lograrlo.

Sin embargo, algo en lo que todos los expertos coinciden, es en que el solicitante tiene que convencer a quien le va a financiar que hacerlo es una oportunidad de negocio. Es decir, el prestamista tiene que tener razones para considerar que el dinero le va a ser devuelto con los correspondientes intereses --en el caso de un préstamo-- o que su capital se va a multiplicar gracias a que la compañía aumente de valor, en el caso de los capitalistas de riesgo.

La única forma de conseguir esto es con una estrategia clara de negocio.

"Cuando se intenta conseguir capital hay que tener respuestas, no preguntas. Muchos van a pedir un préstamo y cuando le preguntan para qué tipo de negocio, se encogen de hombros y devuelven la pregunta diciendo ¿qué tipo de negocio cree usted que sería el mejor?, o ¿cuánto dinero cree usted que necesito? Esa es exactamente la forma en que nunca se consigue capital", explica Ken Kresser, director de la división financiera de la oficina de la Administración de Pequeños Negocios (SBA) en Los Angeles.

El experto enfatiza que el primer reto al que se enfrenta el empresario en busca de financiación es conseguir que la "idea brillante" que subyace en su proyecto (ya sea de creación o ampliación del negocio), sea viable y rentable desde un punto de vista empresarial.

Esto es algo que corrobora Patricia Smith, especialista en documentación de préstamos de la Corporación de Desarrollo del Area de Long Beach, una entidad que gestiona préstamos de la SBA para maquinarias, equipos e instalaciones de negocio: "El sí o el no, se lo da el solicitante mismo en la mayoría de los casos en la forma de plantear y explicar su proyecto. Si hay posibilidades de que el mismo sea rentable, es muy probable que lo consiga con una institución o con otra de las muchas que ofrecen financiación".

Préstamo o VC

A la hora de conseguir financiación, el empresario debe plantearse si lo que necesita es un préstamo o capital de riesgo, en cuyo caso está cediendo parte de la propiedad y control de su negocio a cambio, generalmente, de una dotación de capital más amplia que la que podría conseguir con un préstamo.

Muchos opinan que el VC es más difícil de obtener para pequeños negocios, sobre todo si se dedican a sectores tradicionales.

"El VC va a empresas que han invertido en tecnología puntera. En cuanto a capitalización en forma de acciones para pequeñas empresas públicas, la obtención de VC es extraordinariamente difícil", señala Kevin W. Shultz, director de la entidad financiera Investment Banking Group.

Por ello, según este y otros muchos expertos, los negocios modestos y los que inician actividad suelen tener más éxito en conseguir un préstamo que capital de riesgo, lo cual presenta también sus ventajas.

"Los capitalistas de riesgo no son 'hermanitas de la caridad'. Dan dinero a cambio de hacerse dueños de una parte de la compañía, con lo que el propietario está enajenando su control sobre la misma", explica Kresser antes de indicar que eso es algo que no ocurre con los préstamos bancarios.

En cuanto a la elección entre préstamos garantizados por el gobierno o los convencionales ofrecidos por las entidades financieras, obviamente los primeros son más accesibles, sobre todo para los que empiezan o no cuentan con avales económicos suficientes.

"Recibí muchas respuestas negativas de entidades bancarias y de financiación hasta que en mi peregrinación solicitando dinero me encontré con la agencia de la Oficina de Desarrollo de Negocios de Minorías del oeste de Los Angeles. Allí me informaron sobre un préstamo de la SBA que finalmente sí pude obtener", cuenta José Villa, propietario de FocusMultimedia, una compañía dedicada desde hace cuatro años al diseño de páginas web.

Como muchos otros empresarios, Villa, que con anterioridad creo la compañía Turumbo.com, no necesitaba una suma exorbitante, sino un préstamo de unos 150 mil dólares para expandir su negocio de dos años --en el momento de solicitud del préstamo--.

"Lo que marca la diferencia en el desarrollo de muchos negocios como el mío es el acceso no a millones de dólares sino a unos cuantos miles. La dificultad estriba en que se cae en un círculo vicioso en el que no te prestan porque no tienes suficiente experiencia, pero a su vez puede que nunca llegues a tener esa experiencia sino te prestan", señala este empresario de origen cubano.

Sectores

No es fácil señalar de antemano qué sectores empresariales cuentan con más posibilidades de obtener financiación. Cada negocio es único a pesar de pertenecer a una industria determinada, y es su concreta rentabilidad, más que ningún otro factor, la que va a determinar su acceso al capital.

No obstante, algunos piensan que hay sectores más favorecidos que otros a la hora de obtener financiación.

"La biotecnología está al alza. También lo están las tecnologías inalámbricas. Sin embargo, el comercio electrónico y los modelos de negocios sin una sólida tecnología lo tienen difícil. Por otra parte, la defensa y la seguridad están resurgiendo desde el 11 de septiembre", indica Donahue.

Sin embargo, Hwang señala que los capitalistas de riesgo han quedado escarmentados con experiencias anteriores a la hora de apostar por sectores que eran los favoritos en un momento determinado, para caer en picada poco después.

"Creo que muchos capitalistas de riesgo están evitando la tendencia de invertir en los llamados 'sectores calientes'. Muchos de esos sectores han sufrido las peores caídas en los pasados años. Ahora el enfoque es en compañías con sólidos principios de negocios, sin importar el sector al que pertenezcan", opina el experto.

Así que al parecer hay posibilidades para todos.

Yolanda Arenales
Reportera de Negocios

Conferencia de Capital de Inversión--LAVA

Jueves 4 de abril de 2002

7:15 a.m. a 7:00 p.m.

Westin Bonaventure Hotel

Los Angeles, CA